양호한 4분기 실적과 주가조정이 되는 매수 기회

소용환 연구원, 곽진희 연구원

 

기저효과를 제외하고도 충분히 양호한 4분기 실적

동사의 4분기 실적: 매출액은 전년대비 26% 증가한 1,242억. 영업이익은 141억원으로 양호

전년대비 매출액의 큰 폭 증가는 MNB 증설의 효과로 인한 것. 영업이익은 08년 원료 가격

급등으로 인한 영업손실이 있었던 점에 대한 기저효과 외에도 판가구조의 개선과 원재료인

황산의 자체조달로 수익성이 개선되었기 때문.

동사의 4분기 영업이익은 당사의 기존예상을 17% 상회. 이는 동사가 4분기에 성과급 집행

을 보수적으로 감안하였기 때문. 현금배당은 주당 1,500원으로 배당수익률은 4.8%로 예상.

목표주가 37,200원, 당사 정유/화학 중소형주 top pick 유지

동사에 대한 투자의견 매수, 목표주가 37,200원을 유지. 휴켐스를 2010년 정유/화학업종

중소형주의 top pick으로 유지. 09년 말 온실가스 감축 정책과 코펜하겐 컨퍼런스 이슈로

인한 동사 CDM사업의 기대감으로 동사의 주가가 상승하였으나, 연초 이후 주가는 하락세.